Este episodio del podcast presenta una entrevista con Tarek Mansour, cofundador y director ejecutivo de la plataforma de mercados de predicción Kalshi. La conversación se centra en el crecimiento explosivo de los mercados de predicción, que permiten a los usuarios operar con los resultados de eventos futuros, y las importantes críticas y preguntas que este crecimiento ha generado. Mansour explica que los ingresos de Kalshi han crecido exponencialmente, beneficiándose de una “desconfianza social en las fuentes de información tradicionales” y de la búsqueda de una sabiduría alternativa y colectiva. Él posiciona los mercados de predicción no simplemente como juegos de azar, sino como una valiosa plataforma de información y contenido que puede proporcionar pronósticos más precisos y en tiempo real sobre todo, desde la inflación hasta eventos políticos.

Una parte importante de la discusión aborda las críticas prominentes que enfrenta la industria. Mansour y el anfitrión profundizan en la preocupación de que los mercados de predicción son plataformas adictivas y dirigidas por la dopamina que se aprovechan de los hombres jóvenes, de manera similar a los videojuegos o las apuestas deportivas. También examinan a fondo el complejo problema del uso de información privilegiada, como alguien con conocimiento no público sobre un espectáculo de medio tiempo que opera con esa información, y cómo Kalshi intenta regularlo. Mansour argumenta que el modelo de negocio fundamental de una bolsa regulada como Kalshi es diferente al de un casino; su plataforma obtiene comisiones por facilitar operaciones entre usuarios, no por sus pérdidas, lo que él cree que elimina el “incentivo perverso” de enganchar a los usuarios.

El director ejecutivo enfatiza firmemente su compromiso con la regulación proactiva y la construcción de salvaguardas, como límites de depósito, herramientas de autoexclusión y advertencias para operaciones excesivas, para fomentar un ecosistema saludable. Contrasta esto con otras compañías tecnológicas que históricamente han eludido la regulación. Mansour describe una visión en la que los mercados de predicción evolucionan más allá de la especulación para convertirse en herramientas prácticas de cobertura para cosas como seguros contra huracanes para propietarios de viviendas o bonos por rendimiento para equipos deportivos, proporcionando mejores precios a través de un mercado competitivo. La conclusión es que, aunque la línea entre especulación, inversión y juego es difusa, un enfoque regulado y transparente es crucial para la viabilidad a largo plazo y el beneficio social de los mercados de predicción.

Ideas Sorprendentes

• Los mercados de predicción como antídoto contra el clickbait: La discusión propuso que, mientras las redes sociales incentivan la polarización y el sensacionalismo, los mercados de predicción incentivan la calibración, la objetividad y la “búsqueda de la verdad” porque los usuarios se benefician financieramente al ser precisos.


• La diferencia en el modelo de negocio: Se hizo una distinción clave entre un casino (que se beneficia directamente de las pérdidas de los clientes) y una bolsa regulada como Kalshi (que se beneficia de las comisiones por transacción). Esta diferencia fundamental en el incentivo se presenta como una razón por la que tales plataformas podrían evitar los aspectos más depredadores del juego.


• Un fundador tecnológico que abraza la regulación: La postura de Mansour es muy inusual; pasó cuatro años (de los 22 a los 26) obteniendo licencias regulatorias antes de lanzar el producto, enmarcando este arduo proceso como una ventaja competitiva y una base necesaria para una empresa legítima de servicios financieros.


• La base de usuarios de “operadores informados”: Contrariamente al estereotipo de los jugadores casuales, una parte significativa de la actividad de la plataforma es impulsada por “usuarios avanzados” que construyen modelos sofisticados (por ejemplo, extrayendo datos satelitales, analizando indicadores económicos) para informar sus operaciones, lo que sugiere que los mercados pueden atraer investigaciones serias.


• Potencial para desplazar los seguros tradicionales: La conversación destacó un caso de uso práctico donde los mercados de predicción podrían ofrecer un mercado más eficiente y competitivo para cubrir riesgos específicos (por ejemplo, huracanes, bonos deportivos) que son atendidos de manera deficiente o costosa por las compañías tradicionales de seguros y reaseguros.

Conclusiones Prácticas

• Comprende los incentivos: Al evaluar cualquier plataforma de operaciones o apuestas, evalúa críticamente su modelo de negocio. ¿Se beneficia cuando pierdes (como un casino) o cuando operas (como una bolsa)? Esta estructura de incentivos central dicta cómo te tratará la plataforma como usuario.


• Usa los mercados como una fuente de información: Incluso si no operas, puedes usar los precios de los mercados de predicción como un pronóstico agregado en tiempo real sobre datos económicos, eventos políticos u otros resultados, ofreciendo potencialmente una visión más matizada que las encuestas tradicionales o los informes de analistas.


• Busca salvaguardas: Si participas, elige plataformas que implementen activamente medidas de protección al consumidor como límites de depósito, períodos de enfriamiento, advertencias claras sobre la toma de riesgos excesivos y recursos educativos sobre la participación responsable.


• Aplica la prueba del “uso de información privilegiada”: Sé cauteloso al apostar en cualquier evento donde sospeches que información no pública podría determinar fácilmente el resultado. Como regla general, nunca apuestes donde creas que tienes una desventaja informativa severa frente a posibles contrapartes.


• Diferencia entre especulación y cobertura: Considera si tu actividad es puramente especulativa o si sirve a un propósito genuino de cobertura para un riesgo del mundo real que enfrentas (por ejemplo, un propietario en Florida cubriéndose del riesgo de huracán). Este último se presenta como un uso más sostenible y socialmente valioso de la tecnología.