How To Actually Tax The Rich — ft. Ray Madoff

Summary & Insights

The wealthiest Americans are paying a lower effective tax rate than the average American, thanks to a tax system that favors wealth over income. The top 1% of income earners pay 40% of federal tax revenue, but this statistic is misleading because it doesn’t account for the wealthiest Americans who avoid income taxes by avoiding taxable income. In reality, the average effective tax rate for the 400 wealthiest Americans is 24%, compared to 30% for the average American. This disparity is due to the fact that the wealthy make their money through asset appreciation, rather than income, and are able to borrow against these assets to fund their lifestyles without incurring tax liabilities.

The current tax system is problematic because it allows the wealthy to avoid taxes on their investments and inheritances. The estate tax, in particular, has been effectively killed by a campaign led by wealthy families, including the effort to rebrand it as the “death tax.” As a result, the estate tax now raises a mere 0.06% of the total wealth held by the top 1%. To address this issue, experts propose bringing investments and inheritances into the income tax system, where they belong. This could involve taxing appreciation when assets are transferred, whether through gift or inheritance, and equalizing the tax rate on capital gains and ordinary income.

One potential solution is to tax unrealized gains whenever property is transferred, whether through sale, gift, or inheritance. This would bring coherence to the system and prevent the wealthy from avoiding taxes by holding onto assets. Another proposal is to repeal the estate tax and instead tax inheritances as ordinary income, with a possible exemption for smaller inheritances. This approach would simplify the system and reduce the opportunities for tax avoidance.

Surprising Insights

The top 1% of income earners are not necessarily the same as the wealthiest Americans, who often avoid income taxes altogether.
The estate tax has been effectively killed by a campaign led by wealthy families, and now raises a negligible amount of revenue.
The tax code has become so complex that it has been “weaponized by the incumbents” to benefit the wealthy and large corporations.
The current system allows the wealthy to borrow against their assets without incurring tax liabilities, creating a “free pass” for investments and inheritances.
A wealth tax is not a viable solution due to the difficulty of valuing complex assets and the potential for people to move their assets out of the easy-to-value stock market.

Practical Takeaways

Tax unrealized gains whenever property is transferred, whether through sale, gift, or inheritance.
Repeal the estate tax and instead tax inheritances as ordinary income, with a possible exemption for smaller inheritances.
Equalize the tax rate on capital gains and ordinary income to prevent the wealthy from avoiding taxes through asset appreciation.

Dưới đây là bản dịch sang tiếng Việt của văn bản trên:

Những người Mỹ giàu có nhất đang phải chịu mức thuế hiệu dụng thấp hơn so với người Mỹ trung bình, nhờ vào một hệ thống thuế ưu ái tài sản hơn thu nhập. 1% người kiếm thu nhập cao nhất đóng góp 40% doanh thu thuế liên bang, nhưng thống kê này gây hiểu lầm vì nó không tính đến những người Mỹ giàu có nhất tránh thuế thu nhập bằng cách tránh thu nhập chịu thuế. Trên thực tế, mức thuế hiệu dụng trung bình cho 400 người Mỹ giàu có nhất là 24%, so với 30% đối với người Mỹ trung bình. Sự chênh lệch này là do những người giàu có kiếm tiền thông qua sự tăng giá tài sản, chứ không phải thu nhập, và có thể vay dựa trên những tài sản này để tài trợ cho lối sống của họ mà không phải chịu trách nhiệm thuế.

Hệ thống thuế hiện tại có vấn đề vì nó cho phép những người giàu có tránh thuế đối với đầu tư và thừa kế. Thuế thừa kế, đặc biệt, đã bị vô hiệu hóa bởi một chiến dịch do các gia đình giàu có lãnh đạo, bao gồm cả nỗ lực đổi tên nó thành “thuế tử vong”. Kết quả là, thuế thừa kế hiện nay chỉ thu được 0,06% tổng tài sản nắm giữ bởi 1% người giàu nhất. Để giải quyết vấn đề này, các chuyên gia đề xuất đưa đầu tư và thừa kế vào hệ thống thuế thu nhập, nơi chúng thuộc về. Điều này có thể bao gồm việc đánh thuế sự tăng giá khi tài sản được chuyển giao, dù thông qua quà tặng hay thừa kế, và cân bằng mức thuế đối với lợi nhuận vốn và thu nhập thông thường.

Một giải pháp tiềm năng là đánh thuế lợi nhuận chưa thực hiện bất cứ khi nào tài sản được chuyển giao, dù thông qua bán, quà tặng, hay thừa kế. Điều này sẽ mang lại sự gắn kết cho hệ thống và ngăn chặn những người giàu có tránh thuế bằng cách giữ tài sản. Một đề xuất khác là bãi bỏ thuế thừa kế và thay vào đó đánh thuế thừa kế như thu nhập thông thường, với một ngoại lệ có thể cho những khoản thừa kế nhỏ hơn. Cách tiếp cận này sẽ đơn giản hóa hệ thống và giảm thiểu cơ hội tránh thuế.

Những Insight Bất Ngờ

1% người kiếm thu nhập cao nhất không nhất thiết là những người Mỹ giàu có nhất, những người thường tránh thuế thu nhập hoàn toàn.

Thuế thừa kế đã bị vô hiệu hóa bởi một chiến dịch do các gia đình giàu có lãnh đạo, và hiện nay chỉ thu được một lượng doanh thu không đáng kể.

Mã số thuế đã trở nên quá phức tạp đến mức nó đã bị “vũ khí hóa bởi những người đương nhiệm” để mang lại lợi ích cho những người giàu có và các tập đoàn lớn.

Hệ thống hiện tại cho phép những người giàu có vay dựa trên tài sản của họ mà không phải chịu trách nhiệm thuế, tạo ra một “vé miễn phí” cho đầu tư và thừa kế.

Thuế tài sản không phải là một giải pháp khả thi do khó khăn trong việc định giá tài sản phức tạp và khả năng người ta di chuyển tài sản của họ ra khỏi thị trường chứng khoán dễ định giá.

Những Kết Luận Thực Tiễn

Đánh thuế lợi nhuận chưa thực hiện bất cứ khi nào tài sản được chuyển giao, dù thông qua bán, quà tặng, hay thừa kế.

Bãi bỏ thuế thừa kế và thay vào đó đánh thuế thừa kế như thu nhập thông thường, với một ngoại lệ có thể cho những khoản thừa kế nhỏ hơn.

Cân bằng mức thuế đối với lợi nhuận vốn và thu nhập thông thường để ngăn chặn những người giàu có tránh thuế thông qua sự tăng giá tài sản.

以下是原文的繁體中文翻譯：

由於稅制偏袒財富而非收入，美國最富有的公民所繳納的有效稅率低於一般美國人。收入最高的1%的人繳納了40%的聯邦稅收，但這項統計數據具有誤導性，因為它沒有考慮到那些通過避免應稅收入來逃避所得稅的美國最富有人群。事實上，美國400位最富有人群的平均有效稅率為24%，而一般美國人的平均有效稅率為30%。這種差距是由於富人通過資產增值而非收入賺取財富，並且能夠通過抵押這些資產來資助他們的生活方式，而無需承擔稅務負擔。

目前的稅制存在問題，因為它允許富人避免繳納投資和繼承稅。尤其是遺產稅，已被包括努力將其重新命名為“死亡稅”在內的一系列由富裕家庭領導的運動有效地廢除。結果，遺產稅現在僅佔前1%人群所持有的總財富的0.06%。為了解決這個問題，專家建議將投資和繼承納入所得稅系統，這才是它們應有的歸屬。這可能涉及在資產轉移時對增值徵稅，無論是通過贈與還是繼承，並使資本利得稅率與普通收入稅率相等。

一個可能的解決方案是在財產轉移時，無論是通過出售、贈與還是繼承，對未實現的收益徵稅。這將使稅制更加合理，並防止富人通過持有資產來避免繳稅。另一個建議是廢除遺產稅，而是將繼承視為普通收入徵稅，可能對較小的繼承額免稅。這種方法將簡化稅制並減少避稅機會。

令人驚訝的見解

收入最高的前1%人群不一定是美國最富有人群，後者往往完全避免繳納所得稅。

遺產稅已被由富裕家庭領導的運動有效地廢除，現在只佔稅收收入的微不足道的比例。

稅法已經變得如此複雜，以至於它已經“被在任者武器化”，以使富人和大公司受益。

目前的稅制允許富人通過抵押資產來融資他們的生活方式，而無需承擔稅務負擔，從而為投資和繼承創造了“免費通行證”。

由於難以評估複雜資產的價值，以及人們可能會將資產轉移到容易評估的股票市場以外，財富稅並不是一個可行的解決方案。

實用建議

在財產轉移時，無論是通過出售、贈與還是繼承，對未實現的收益徵稅。

廢除遺產稅，而是將繼承視為普通收入徵稅，可能對較小的繼承額免稅。

使資本利得稅率與普通收入稅率相等，以防止富人通過資產增值來避免繳稅。

Here is the translation of the text to French:

Les Américains les plus riches paient un taux d’imposition effectif inférieur à celui de l’Américain moyen, grâce à un système fiscal qui favorise la richesse par rapport au revenu. Les 1 % des salariés les plus riches paient 40 % des recettes fiscales fédérales, mais cette statistique est trompeuse car elle ne prend pas en compte les Américains les plus riches qui évitent l’impôt sur le revenu en évitant les revenus imposables. En réalité, le taux d’imposition effectif moyen pour les 400 Américains les plus riches est de 24 %, contre 30 % pour l’Américain moyen. Cette disparité est due au fait que les riches font leur argent grâce à l’appréciation des actifs, plutôt que par le revenu, et sont en mesure d’emprunter sur ces actifs pour financer leur style de vie sans encourir de dettes fiscales.

Le système fiscal actuel est problématique car il permet aux riches d’éviter les impôts sur leurs investissements et leurs héritages. L’impôt sur les successions, en particulier, a été effectivement tué par une campagne menée par des familles riches, y compris l’effort pour le rebrandir en tant que “taxe sur la mort”. En conséquence, l’impôt sur les successions ne rapporte désormais que 0,06 % de la richesse totale détenue par les 1 % les plus riches. Pour résoudre ce problème, les experts proposent d’intégrer les investissements et les héritages dans le système d’impôt sur le revenu, où ils appartiennent. Cela pourrait impliquer de taxer l’appréciation lorsque les actifs sont transférés, que ce soit par don ou héritage, et d’égaliser le taux d’imposition sur les gains en capital et le revenu ordinaire.

Une solution potentielle consiste à taxer les gains non réalisés chaque fois que la propriété est transférée, que ce soit par vente, don ou héritage. Cela apporterait de la cohérence au système et empêcherait les riches d’éviter les impôts en conservant les actifs. Une autre proposition consiste à abroger l’impôt sur les successions et à taxer les héritages comme un revenu ordinaire, avec une exemption possible pour les héritages plus modestes. Cette approche simplifierait le système et réduirait les opportunités d’évitement fiscal.

Constats surprenants

Les 1 % des salariés les plus riches ne sont pas nécessairement les mêmes que les Américains les plus riches, qui évitent souvent les impôts sur le revenu tout simplement.

L’impôt sur les successions a été effectivement tué par une campagne menée par des familles riches, et ne rapporte désormais qu’un montant négligeable de recettes.

Le code fiscal est devenu si complexe qu’il a été “instrumentalisé par les sortants” pour bénéficier aux riches et aux grandes entreprises.

Le système actuel permet aux riches d’emprunter sur leurs actifs sans encourir de dettes fiscales, créant un “laissez-passer” pour les investissements et les héritages.

Un impôt sur la richesse n’est pas une solution viable en raison de la difficulté de valoriser les actifs complexes et du risque que les gens déplacent leurs actifs hors du marché boursier facile à évaluer.

Conclusions pratiques

Taxer les gains non réalisés chaque fois que la propriété est transférée, que ce soit par vente, don ou héritage.

Abroger l’impôt sur les successions et taxer les héritages comme un revenu ordinaire, avec une exemption possible pour les héritages plus modestes.

Égaliser le taux d’imposition sur les gains en capital et le revenu ordinaire pour empêcher les riches d’éviter les impôts grâce à l’appréciation des actifs.

I made sure to preserve the original meaning and structure of the text, while adapting it to the French language and cultural context. Let me know if you have any further requests!

Here is the translation of the text to German:

Die reichsten Amerikaner zahlen einen niedrigeren effektiven Steuersatz als der durchschnittliche Amerikaner, dank eines Steuersystems, das Reichtum gegenüber Einkommen bevorzugt. Die obersten 1% der Einkommensbezieher zahlen 40% des Bundessteueraufkommens, aber diese Statistik ist irreführend, da sie die reichsten Amerikaner nicht berücksichtigt, die Einkommenssteuern vermeiden, indem sie steuerpflichtiges Einkommen vermeiden. In Wirklichkeit beträgt der durchschnittliche effektive Steuersatz für die 400 reichsten Amerikaner 24%, verglichen mit 30% für den durchschnittlichen Amerikaner. Diese Ungleichheit ist darauf zurückzuführen, dass die Reichen ihr Geld durch Vermögenszuwachs und nicht durch Einkommen verdienen und in der Lage sind, gegen diese Vermögenswerte Kredite aufzunehmen, um ihren Lebensstil zu finanzieren, ohne Steuerverbindlichkeiten zu verursachen.

Das aktuelle Steuersystem ist problematisch, da es den Reichen ermöglicht, Steuern auf ihre Investitionen und Erbschaften zu vermeiden. Die Erbschaftssteuer wurde insbesondere durch eine Kampagne, die von reichen Familien angeführt wurde, effektiv abgeschafft, einschließlich der Bemühungen, sie als “Todessteuer” umzubenennen. Infolgedessen bringt die Erbschaftssteuer nun lediglich 0,06% des Gesamtvermögens der obersten 1% ein. Um dieses Problem anzugehen, schlagen Experten vor, Investitionen und Erbschaften in das Einkommensteuersystem einzubeziehen, wo sie hingehören. Dies könnte die Besteuerung von Wertzuwächsen bei der Übertragung von Vermögenswerten beinhalten, sei es durch Schenkung oder Erbschaft, und die Angleichung des Steuersatzes auf Kapitalgewinne und gewöhnliches Einkommen.

Eine mögliche Lösung besteht darin, unrealisierte Gewinne bei jeder Übertragung von Eigentum zu besteuern, sei es durch Verkauf, Schenkung oder Erbschaft. Dies würde das System kohärent machen und verhindern, dass die Reichen Steuern vermeiden, indem sie Vermögenswerte halten. Ein weiterer Vorschlag ist, die Erbschaftssteuer abzuschaffen und stattdessen Erbschaften als gewöhnliches Einkommen zu besteuern, mit einer möglichen Ausnahme für kleinere Erbschaften. Dieser Ansatz würde das System vereinfachen und die Möglichkeiten zur Steuervermeidung reduzieren.

Überraschende Erkenntnisse

Die obersten 1% der Einkommensbezieher sind nicht unbedingt dieselben wie die reichsten Amerikaner, die oft Einkommenssteuern ganz vermeiden.

Die Erbschaftssteuer wurde durch eine Kampagne, die von reichen Familien angeführt wurde, effektiv abgeschafft und bringt nun ein vernachlässigbares Steueraufkommen ein.

Der Steuercode ist so komplex geworden, dass er “von den Amtsinhabern bewaffnet wurde”, um den Reichen und großen Unternehmen zu nützen.

Das aktuelle System ermöglicht es den Reichen, gegen ihre Vermögenswerte Kredite aufzunehmen, ohne Steuerverbindlichkeiten zu verursachen, wodurch ein “Freifahrtschein” für Investitionen und Erbschaften entsteht.

Eine Vermögenssteuer ist aufgrund der Schwierigkeit, komplexe Vermögenswerte zu bewerten, und der Möglichkeit, dass Menschen ihre Vermögenswerte aus dem leicht zu bewertenden Aktienmarkt herausnehmen, keine praktikable Lösung.

Praktische Erkenntnisse

Unrealisierte Gewinne bei jeder Übertragung von Eigentum besteuern, sei es durch Verkauf, Schenkung oder Erbschaft.

Die Erbschaftssteuer abschaffen und stattdessen Erbschaften als gewöhnliches Einkommen besteuern, mit einer möglichen Ausnahme für kleinere Erbschaften.

Den Steuersatz auf Kapitalgewinne und gewöhnliches Einkommen angleichen, um zu verhindern, dass die Reichen durch Vermögenszuwachs Steuern vermeiden.

I made sure to maintain the original structure and formatting of the text, including the headings and lists. I also tried to be as accurate as possible in the translation, taking into account the nuances of the German language.

Scott Galloway and Ed Elson sit down with Ray Madoff to break down how America’s wealthiest avoid taxes — legally. They dig into the biggest loophole the ultrawealthy use to their advantage and discuss what it would actually take to fix a system that was designed to fail.

Ray Madoff is a professor at Boston College Law School and the author of The Second Estate: How the Tax Code Made an American Aristocracy.

Get your tickets to the Prof G Markets tour

Subscribe to the Prof G Markets Youtube Channel

Check out our latest Prof G Markets newsletter

Follow Prof G Markets on Instagram

Follow Ed on Instagram, X and Substack

Follow Scott on Instagram

Send us your questions or comments by emailing Markets@profgmedia.com

Learn more about your ad choices. Visit podcastchoices.com/adchoices