Summary & Insights
Imagine earning your first million not by grinding through a risky startup, but by joining a company like Airbnb as its 3,000th employee. This counterintuitive path to wealth, dubbed “Sarah’s List,” frames your career choice as your most significant investment, focusing on joining already-successful companies poised for explosive growth. The podcast hosts and their guests from TBPN debate and select modern-day equivalents—companies where an employee today could see their equity package multiply in a similar fashion. The conversation moves beyond simple stock picks to a broader philosophy of leveraging your time at established winners in tech and beyond, where the infrastructure, brand, and momentum are already in place.
The discussion highlights a diverse array of companies, from AI-native applications to hard tech and fintech. Picks like Suno, an AI music generation platform, and Harvey, an AI tool for law firms, represent vertical software plays where AI is creating entirely new markets or massively disrupting old ones. In contrast, companies like Varda Space Industries (manufacturing in orbit) and ZuruTech’s home-building venture represent ambitious, capital-intensive bets on physical world innovation. The list also includes picks like HubSpot, framed as a potentially undervalued public SaaS stock, and SemiAnalysis, a niche media company providing critical intelligence to the semiconductor industry, showing that high-leverage opportunities exist in unexpected corners.
A key thread throughout is the balance between seeking explosive upside and mitigating personal risk. The “Sarah’s List” strategy inherently reduces the extreme volatility and workload associated with being a founder or early employee. Instead, it advocates for joining organizations with proven models, strong benefits, and a clear path to scaling further, allowing for professional growth and financial gain without sacrificing personal well-being. The guests emphasize that in an era of rapid AI advancement, much of the value will accrue to existing companies that successfully integrate new technology, not just to flashy new entrants.
Surprising Insights
- The most reliable path to a major financial outcome might be joining a “boring” later-stage winner rather than a sexy early-stage startup, as the equity of clear leaders can still multiply many times over from a high base.
- Some of the highest-leverage career opportunities are in B2B media and analysis (exemplified by SemiAnalysis), where deep expertise in a critical, fast-moving industry like semiconductors can build a Moody’s-like institution.
- Bootstrapped, capital-intensive businesses (like SendCutSend in custom manufacturing) can be extraordinary “index” plays on broader trends (like U.S. re-industrialization) while being financially robust and founder-owned, offering unique stability for employees.
- The biggest threat to established SaaS companies (the “SaaSocalypse”) may be overblown, as the real moat for companies like HubSpot is not the software alone but their entrenched relationships with millions of small businesses.
- AI’s most immediate and lucrative applications may be in verticals with specific, high-value workflows (like law with Harvey) rather than only in horizontal, general-purpose models.
Practical Takeaways
- Frame your job search as an investment thesis. Evaluate potential employers not just on salary and role, but on their market position, growth trajectory, and how equity compensation could appreciate.
- Look for companies that are “indexes” on a trend. Join a business whose success is tied to the rise of an entire sector (e.g., a manufacturing platform for all drones, or a bank for all fintechs) to diversify your bet within that trend.
- Don’t automatically dismiss “obvious” winners. A company already valued in the billions can still deliver life-changing returns for employees if it continues to dominate and expand.
- Consider the value of liquidity and low dilution. Prefer companies that are already profitable or publicly traded, where your equity is more liquid and hasn’t been heavily diluted through endless venture rounds.
- Weigh the founder’s specific experience heavily. A founder who has already built and scaled a company in a related domain (e.g., the Plaid founder starting a bank) possesses an almost unfair advantage in execution and credibility.
Cuộc thảo luận nổi bật với một loạt các công ty đa dạng, từ ứng dụng AI thuần túy đến công nghệ phần cứng và fintech. Những lựa chọn như Suno, một nền tảng tạo nhạc bằng AI, và Harvey, một công cụ AI cho các công ty luật, đại diện cho các phần mềm chuyên ngành (vertical software) nơi AI đang tạo ra những thị trường hoàn toàn mới hoặc làm đảo lộn mạnh mẽ các thị trường cũ. Ngược lại, các công ty như Varda Space Industries (sản xuất trên quỹ đạo) và công ty xây dựng nhà ZuruTech đại diện cho những cược đầy tham vọng, cần nhiều vốn vào sự đổi mới trong thế giới vật chất. Danh sách này cũng bao gồm những lựa chọn như HubSpot, được xem như một cổ phiếu SaaS công khai có thể bị định giá thấp, và SemiAnalysis, một công ty truyền thông chuyên sâu cung cấp thông tin quan trọng cho ngành công nghiệp bán dẫn, cho thấy cơ hội đòn bẩy cao tồn tại ở những góc bất ngờ.
Một chủ đề xuyên suốt chính là sự cân bằng giữa việc tìm kiếm lợi nhuận bùng nổ và giảm thiểu rủi ro cá nhân. Chiến lược “Danh sách Sarah” vốn đã giảm bớt sự biến động cực đoan và khối lượng công việc liên quan đến việc trở thành người sáng lập hoặc nhân viên đầu tiên. Thay vào đó, nó ủng hộ việc gia nhập các tổ chức có mô hình đã được chứng minh, phúc lợi mạnh và con đường rõ ràng để mở rộng quy mô hơn nữa, cho phép phát triển nghề nghiệp và thu nhập tài chính mà không phải hy sinh sự an toàn cá nhân. Các vị khách nhấn mạnh rằng trong thời đại AI phát triển nhanh chóng, phần lớn giá trị sẽ thuộc về các công ty hiện có thành công trong việc tích hợp công nghệ mới, không chỉ dành cho những công ty mới nổi bật.
### Những Góc Nhìn Bất Ngờ
* Con đường đáng tin cậy nhất để đạt được kết quả tài chính lớn có thể là **gia nhập một công ty thành công ở giai đoạn sau “nhàm chán”** hơn là một startup giai đoạn đầu hấp dẫn, vì cổ phần của những công ty dẫn đầu rõ ràng vẫn có thể tăng giá trị gấp nhiều lần từ một cơ sở cao.
* Một số cơ hội nghề nghiệp có đòn bẩy cao nhất nằm trong lĩnh vực **truyền thông và phân tích B2B** (điển hình là SemiAnalysis), nơi chuyên môn sâu trong một ngành công nghiệp quan trọng và thay đổi nhanh như chất bán dẫn có thể xây dựng một tổ chức giống như Moody’s.
* **Các doanh nghiệp tự chủ, cần nhiều vốn** (như SendCutSend trong sản xuất tùy chỉnh) có thể là những “chỉ số” phi thường cho các xu hướng rộng hơn (như tái công nghiệp hóa Hoa Kỳ) trong khi vẫn mạnh về tài chính và thuộc sở hữu của người sáng lập, mang lại sự ổn định độc đáo cho nhân viên.
* Mối đe dọa lớn nhất đối với các công ty SaaS đã thành lập (“SaaSocalypse”) có thể đã **bị thổi phồng**, vì hào bảo vệ thực sự của các công ty như HubSpot không chỉ là phần mềm mà còn là các mối quan hệ bền chặt với hàng triệu doanh nghiệp nhỏ.
* **Các ứng dụng AI ngay lập tức và sinh lời nhất có thể nằm ở các lĩnh vực chuyên sâu** với các quy trình công việc cụ thể, giá trị cao (như luật với Harvey) hơn là chỉ trong các mô hình ngang hàng, đa mục đích.
### Bài Học Thực Tiễn
* **Đặt việc tìm kiếm công việc như một luận điểm đầu tư.** Đánh giá nhà tuyển dụng tiềm năng không chỉ dựa trên mức lương và vai trò, mà còn dựa trên vị thế thị trường, quỹ đạo tăng trưởng và cách thức đãi ngộ bằng cổ phần có thể tăng giá.
* **Tìm kiếm các công ty là “chỉ số” của một xu hướng.** Gia nhập một doanh nghiệp mà thành công của nó gắn liền với sự phát triển của cả một lĩnh vực (ví dụ: một nền tảng sản xuất cho tất cả máy bay không người lái, hoặc một ngân hàng cho tất cả các công ty fintech) để đa dạng hóa cược của bạn trong xu hướng đó.
* **Đừng tự động gạt bỏ những công ty chiến thắng “hiển nhiên”.** Một công ty đã được định giá hàng tỷ đô la vẫn có thể mang lại lợi nhuận thay đổi cuộc đời cho nhân viên nếu nó tiếp tục thống trị và mở rộng.
* **Cân nhắc giá trị của tính thanh khoản và mức pha loãng thấp.** Ưu tiên các công ty đã có lãi hoặc niêm yết công khai, nơi cổ phần của bạn có tính thanh khoản cao hơn và chưa bị pha loãng nhiều qua các vòng gọi vốn liên tục.
* **Cân nhắc kỹ lưỡng kinh nghiệm cụ thể của người sáng lập.** Một nhà sáng lập đã từng xây dựng và mở rộng một công ty trong một lĩnh vực liên quan (ví dụ: người sáng lập Plaid bắt đầu một ngân hàng) sở hữu một lợi thế gần như không công bằng trong việc thực thi và uy tín.
想像一下，賺取人生第一桶金的方式不是埋頭苦幹創立高風險的新創公司，而是成為像Airbnb這樣的公司的第3000號員工。這種反直覺的財富之路被稱為「莎拉清單」，它將你的職涯選擇視為最重要的投資，核心在於加入已具規模、蓄勢待發的成功企業。TBPN播客主持人與來賓們辯論並挑選出現代版的這類公司——員工今日加入，其股權獎勵未來有機會以類似方式翻倍成長。討論不僅限於單純的選股，更延伸出一套更廣泛的哲學：在科技等領域的成熟贏家企業中善用你的時間，因為這些公司的基礎設施、品牌與動能都已就緒。
討論涵蓋多元類型的企業，從原生AI應用、硬體科技到金融科技。例如Suno（AI音樂生成平台）和Harvey（法律事務所AI工具）這類選擇，代表了垂直軟體領域的佈局，AI在其中正開創全新市場或劇烈顛覆舊有產業。相較之下，像Varda太空工業（軌道製造）和ZuruTech的住宅建造事業，則是對實體世界創新進行雄心勃勃、資本密集的押注。清單中也包含如HubSpot這樣的公司，被視為潛在低估的公開上市SaaS股票；以及SemiAnalysis，這家為半導體產業提供關鍵情報的利基媒體公司，顯示高槓桿機會也藏在意想不到的角落。
貫穿討論的一個關鍵線索，是在追求爆發性回報與降低個人風險之間取得平衡。「莎拉清單」策略本質上降低了身為創辦人或早期員工所需承受的極端波動與超高工作量。反之，它主張加入那些擁有成熟模式、優厚福利、且具明確擴張路徑的組織，讓你在不犧牲個人福祉的前提下，獲得職涯成長與財務收益。來賓們強調，在AI快速發展的時代，大量價值將流向那些成功整合新技術的既有公司，而不僅是光鮮亮麗的新進者。
令人意外的洞察
- 達成重大財務目標最可靠的途徑，或許是加入一個「無聊」的後期贏家，而非性感的早期新創，因為明確的領先者即使基數已高，其股權仍可能翻漲數倍。
- 一些最高槓桿的職涯機會存在於B2B媒體與分析領域（以SemiAnalysis為例），在半導體這類關鍵且快速變動的產業中，深厚的專業知識能建立起類似穆迪評級的機構地位。
- 自力更生、資本密集的企業（如客製化製造業的SendCutSend）可以成為對廣泛趨勢（如美國再工業化）極佳的「指數型」押注，同時財務穩健且為創辦人持有，為員工提供獨特的穩定性。
- 對成熟SaaS公司構成最大威脅的「SaaS末世論」或許被過度誇大，因為像HubSpot這類企業的真正護城河，不僅在於軟體本身，更在於它們與數百萬中小企業建立的緊密關係。
- AI最直接且最具獲利潛力的應用，可能是在具備特定、高價值工作流程的垂直領域（如法律業之於Harvey），而非僅限於橫向通用的模型。
實用建議
- 將求職視為一項投資論題。 評估潛在雇主時，不只關注薪資與職位，更要考量其市場地位、成長軌跡，以及股權報酬可能的增值空間。
- 尋找「趨勢指數型」公司。 加入那些成功與整個產業崛起息息相關的企業（例如：服務所有無人機的製造平台，或服務所有金融科技公司的銀行），讓你在該趨勢中的押注得以分散。
- 別自動排除「顯而易見」的贏家。 一家估值已達數十億的公司，若持續保持主導地位並擴張，仍能為員工帶來改變人生的回報。
- 考量流動性與低稀釋度的價值。 優先考慮已獲利或已公開上市的公司，其股權流動性更高，且不會因無止境的創投融資而遭嚴重稀釋。
- 高度重視創辦人的特定經驗。 一位在相關領域已有創辦並擴張公司經驗的創辦人（例如Plaid創辦人創辦銀行），在執行力與可信度上擁有近乎不公平的優勢。
Imagina ganar tu primer millón no esforzándote en una startup riesgosa, sino uniéndote a una empresa como Airbnb como su empleado número 3000. Este camino contrario a la intuición hacia la riqueza, denominado “La Lista de Sarah”, enmarca tu elección de carrera como tu inversión más significativa, centrándose en unirte a empresas ya exitosas preparadas para un crecimiento explosivo. Los anfitriones del podcast y sus invitados de TBPN debaten y seleccionan equivalentes modernos: empresas donde un empleado hoy podría ver multiplicarse su paquete de acciones de manera similar. La conversación va más allá de simples selecciones de acciones hacia una filosofía más amplia de aprovechar tu tiempo en ganadores establecidos en la tecnología y más allá, donde la infraestructura, la marca y el impulso ya están presentes.
La discusión destaca un conjunto diverso de empresas, desde aplicaciones nativas de IA hasta tecnología dura y fintech. Selecciones como Suno, una plataforma de generación musical con IA, y Harvey, una herramienta de IA para firmas legales, representan apuestas de software vertical donde la IA está creando mercados completamente nuevos o alterando masivamente los antiguos. En contraste, empresas como Varda Space Industries (manufactura en órbita) y la iniciativa de construcción de viviendas de ZuruTech representan apuestas ambiciosas e intensivas en capital en la innovación del mundo físico. La lista también incluye selecciones como HubSpot, enmarcada como una acción pública de SaaS potencialmente infravalorada, y SemiAnalysis, una empresa de medios especializada que proporciona inteligencia crítica a la industria de semiconductores, mostrando que existen oportunidades de alto apalancamiento en rincones inesperados.
Un hilo conductor clave es el equilibrio entre buscar un potencial explosivo y mitigar el riesgo personal. La estrategia de “La Lista de Sarah” reduce inherentemente la extrema volatilidad y carga de trabajo asociadas con ser un fundador o un empleado temprano. En su lugar, aboga por unirse a organizaciones con modelos probados, sólidos beneficios y un camino claro para escalar más, permitiendo crecimiento profesional y ganancias financieras sin sacrificar el bienestar personal. Los invitados enfatizan que, en una era de rápido avance de la IA, gran parte del valor irá a las empresas existentes que integren con éxito la nueva tecnología, no solo a las nuevas y llamativas entrantes.
Perspectivas Sorprendentes
- La vía más confiable para un resultado financiero importante podría ser unirse a un ganador “aburrido” en etapas posteriores en lugar de a una sexy startup en etapa inicial, ya que el capital de los líderes claros aún puede multiplicarse muchas veces desde una base alta.
- Algunas de las oportunidades profesionales de mayor apalancamiento están en medios y análisis B2B (ejemplificado por SemiAnalysis), donde la experiencia profunda en una industria crítica y de rápido movimiento como los semiconductores puede construir una institución al estilo Moody’s.
- Negocios intensivos en capital y autofinanciados (como SendCutSend en fabricación personalizada) pueden ser extraordinarias apuestas de “índice” en tendencias más amplias (como la re-industrialización de EE. UU.) siendo financieramente robustos y propiedad de los fundadores, ofreciendo una estabilidad única para los empleados.
- La mayor amenaza para las empresas establecidas de SaaS (el “SaaSocalypse”) podría estar exagerada, ya que la verdadera ventaja competitiva de empresas como HubSpot no es solo el software, sino sus relaciones arraigadas con millones de pequeñas empresas.
- Las aplicaciones más inmediatas y lucrativas de la IA podrían estar en verticales con flujos de trabajo específicos y de alto valor (como el derecho con Harvey) en lugar de solo en modelos horizontales de propósito general.
Conclusiones Prácticas
- Enmarca tu búsqueda de empleo como una tesis de inversión. Evalúa a los empleadores potenciales no solo por el salario y el cargo, sino por su posición en el mercado, trayectoria de crecimiento y cómo podría apreciarse la compensación en acciones.
- Busca empresas que sean “índices” de una tendencia. Únete a un negocio cuyo éxito esté vinculado al ascenso de un sector completo (por ejemplo, una plataforma de fabricación para todos los drones, o un banco para todas las fintechs) para diversificar tu apuesta dentro de esa tendencia.
- No descartes automáticamente a los ganadores “obvios”. Una empresa ya valorada en miles de millones aún puede ofrecer retornos que cambien la vida a los empleados si continúa dominando y expandiéndose.
- Considera el valor de la liquidez y la baja dilución. Prefiere empresas que ya sean rentables o cotizadas públicamente, donde tu capital es más líquido y no ha sido fuertemente diluido a través de interminables rondas de capital de riesgo.
- Pesa mucho la experiencia específica del fundador. Un fundador que ya ha construido y escalado una empresa en un dominio relacionado (por ejemplo, el fundador de Plaid comenzando un banco) posee una ventaja casi injusta en ejecución y credibilidad.
A discussão destaca uma ampla variedade de empresas, desde aplicações nativas em IA até hard tech e fintech. Escolhas como a Suno, uma plataforma de geração de música com IA, e a Harvey, uma ferramenta de IA para escritórios de advocacia, representam apostas em softwares verticais onde a IA está criando mercados totalmente novos ou causando grande disrupção nos antigos. Em contraste, empresas como a Varda Space Industries (fabricação em órbita) e o empreendimento de construção residencial da ZuruTech representam apostas ambiciosas e intensivas em capital em inovação no mundo físico. A lista também inclui escolhas como a HubSpot, apresentada como uma ação pública de SaaS potencialmente subvalorizada, e a SemiAnalysis, uma empresa de mídia de nicho que fornece inteligência crítica para o setor de semicondutores, mostrando que oportunidades de alta alavancagem existem em cantos inesperados.
Um fio condutor chave ao longo do texto é o equilíbrio entre buscar ganhos explosivos e mitigar riscos pessoais. A estratégia da “Lista da Sarah” reduz inerentemente a extrema volatilidade e a carga de trabalho associadas a ser um fundador ou funcionário inicial. Em vez disso, ela defende entrar em organizações com modelos comprovados, bons benefícios e um caminho claro para escalar ainda mais, permitindo crescimento profissional e ganho financeiro sem sacrificar o bem-estar pessoal. Os convidados enfatizam que, em uma era de rápido avanço da IA, grande parte do valor será acumulado por empresas existentes que integram com sucesso a nova tecnologia, não apenas por novas entradas reluzentes.
Insights Surpreendentes
- O caminho mais confiável para um grande resultado financeiro pode ser entrar em um vencedor “chato” em estágio mais avançado em vez de uma startup inicial atraente, pois as ações de líderes consolidados ainda podem se multiplicar muitas vezes a partir de uma base alta.
- Algumas das oportunidades de carreira de maior alavancagem estão em mídia e análise B2B (exemplificado pela SemiAnalysis), onde a experiência profunda em um setor crítico e de rápida evolução, como semicondutores, pode construir uma instituição semelhante à Moody’s.
- Negócios intensivos em capital e autofinanciados (como a SendCutSend na fabricação personalizada) podem ser apostas extraordinárias em “índices” de tendências mais amplas (como a reindustrialização dos EUA), sendo financeiramente robustos e de propriedade dos fundadores, oferecendo estabilidade única para funcionários.
- A maior ameaça para empresas de SaaS estabelecidas (o “SaaSocalypse”) pode ser exagerada, já que a verdadeira vantagem competitiva de empresas como a HubSpot não é apenas o software, mas seus relacionamentos arraigados com milhões de pequenas empresas.
- As aplicações mais imediatas e lucrativas da IA podem estar em verticais com fluxos de trabalho específicos e de alto valor (como o direito com a Harvey) em vez de apenas em modelos horizontais de propósito geral.
Lições Práticas
- Enquadre sua busca por emprego como uma tese de investimento. Avalie os possíveis empregadores não apenas com base no salário e na função, mas em sua posição de mercado, trajetória de crescimento e como a remuneração baseada em ações pode valorizar.
- Procure empresas que sejam “índices” de uma tendência. Entre em um negócio cujo sucesso está ligado ao crescimento de um setor inteiro (por exemplo, uma plataforma de fabricação para todos os drones ou um banco para todas as fintechs) para diversificar sua aposta dentro dessa tendência.
- Não descarte automaticamente os vencedores “óbvios”. Uma empresa já avaliada em bilhões ainda pode gerar retornos transformadores para os funcionários se continuar a dominar e expandir.
- Considere o valor da liquidez e da baixa diluição. Prefira empresas que já são lucrativas ou negociadas publicamente, onde suas ações são mais líquidas e não foram muito diluídas em rodadas intermináveis de venture capital.
- Pese bastante a experiência específica do fundador. Um fundador que já construiu e escalou uma empresa em um domínio relacionado (por exemplo, o fundador da Plaid iniciando um banco) possui uma vantagem quase injusta em execução e credibilidade.
Get Shaan’s 4 money rules that took him from broke to $25M by 30: https://clickhubspot.com/sfmc
Episode 804: Sam Parr ( https://x.com/theSamParr ) and Shaan Puri ( https://x.com/ShaanVP ) team up with the TBPN boys John Coogan ( https://x.com/johncoogan ) and Jordi Hays ( https://x.com/jordihays ) to break down the companies that could make you a millionaire as an employee.
—
Show Notes:
(0:00) How to make $1,000,000
(5:05) Zuru
(12:47) Varda Space Industries
(19:33) Suno
(28:19) TrueMed
(37:32) HubSpot
(45:13) SemiAnalysis
(52:32) Harvey
(1:00:01) SendCutSent
(1:04:55) Column
—
Links:
• ZURU – https://zurutoys.com/
• Varda – https://www.varda.com/
• Suno – https://suno.com/
• TrueMed – https://www.truemed.com/
• HubSpot – https://www.hubspot.com/
• SemiAnalysis – https://semianalysis.com/
• Harvey – https://www.harvey.ai/
• SendCutSend – https://sendcutsend.com/
• Column – https://column.com/
• TBPN – https://www.youtube.com/@TBPNLive
—
Check Out Shaan’s Stuff:
• Shaan’s weekly email – https://www.shaanpuri.com
• Visit https://www.somewhere.com/mfm to hire worldwide talent like Shaan and get $500 off for being an MFM listener. Hire developers, assistants, marketing pros, sales teams and more for 80% less than US equivalents.
• Mercury – Need a bank for your company? Go check out Mercury (mercury.com). Shaan uses it for all of his companies!
Mercury is a financial technology company, not an FDIC-insured bank. Banking services provided by Choice Financial Group, Column, N.A., and Evolve Bank & Trust, Members FDIC
• I run all my newsletters on Beehiiv and you should too + we’re giving away $10k to our favorite newsletter, check it out:
beehiiv.com/mfm-challenge
—
Check Out Sam’s Stuff:
• Hampton – https://www.joinhampton.com/
• Ideation Bootcamp – https://www.ideationbootcamp.co/
• Copy That – https://copythat.com
• Hampton Wealth Survey – https://joinhampton.com/wealth
• Sam’s List – http://samslist.co/
My First Million is a HubSpot Original Podcast // Brought to you by HubSpot Media // Production by Arie Desormeaux // Editing by Ezra Bakker Trupiano /
Leave a Reply
You must be logged in to post a comment.