Martin Casado, desarrollador de toda la vida, nunca imaginó que la IA se convertiría en su socio indispensable para programar por las noches, abriéndole una vía creativa que había asumido perdida en medio del incesante ir y venir de nuevos frameworks. Esta revelación personal subraya un cambio más amplio y mucho más sísmico que él observa: estamos en la fase inicial de crecimiento explosivo de un superciclo de IA, parecido a 1996, no en el pico de una burbuja especulativa como en 1999. Como socio general de Andreessen Horowitz al frente de su práctica de infraestructura, Casado aporta una perspectiva única moldeada por su trayectoria, desde la creación de motores de videojuegos y el trabajo pionero en redes definidas por software en Nicira hasta su conversión en inversor. Sostiene que, a diferencia de auges tecnológicos anteriores, la ola actual de IA está respaldada por ingresos reales y un valor tangible para los usuarios, especialmente en áreas como la programación, donde su eficacia ha sido sorprendente.

La conversación profundiza en la filosofía detrás de la estrategia de inversión de Casado, que ha cambiado de forma fundamental: de evaluar empresas de dentro hacia fuera a pensar estrictamente de los mercados hacia dentro. Él cree que los mercados crean empresas, no al revés, y que su principal filtro consiste en identificar un mercado en crecimiento y luego determinar si un fundador posee el conocimiento adquirido y el enfoque de producto necesarios para liderarlo. Este enfoque centrado primero en el mercado lo lleva a mostrarse escéptico ante conceptos grandilocuentes y nebulosos como la AGI, que, en su opinión, fomentan un pensamiento perezoso, y en cambio a centrarse en problemas y soluciones concretos. Aplica esta forma de pensar a la infraestructura, que define como herramientas para usuarios técnicos, y ve enormes oportunidades en problemas horizontales como la generación de mundos 3D, como ejemplifica la empresa de su cartera World Labs.

Casado también ofrece una evaluación franca del panorama del capital de riesgo y de la evolución de a16z, que pasó de ser una pequeña firma generalista a una gran firma especializada, un cambio impulsado por la necesidad de escalar el propio capital de riesgo. Expresa preocupación por que Estados Unidos esté cediendo el liderazgo en modelos de IA de código abierto a China, vinculándolo a un entorno político adverso al riesgo, aunque se muestra prudentemente optimista respecto a una corrección. En todo momento, su perspectiva es la de un constructor y pensador de producto que cree que estamos en un largo continuo de progreso tecnológico, en el que la IA representa un salto profundo, aunque no mágico, y que la prioridad inmediata para los fundadores es encontrar un espacio en blanco y crear valor, no obsesionarse con la defendibilidad a largo plazo.

Ideas sorprendentes

• La mejor defensa en un mercado en auge es no tener ninguna: Casado sostiene que, durante periodos de crecimiento y aceleración masivos del mercado, las empresas no deberían preocuparse por la defendibilidad tradicional (fosos competitivos). El mercado se fragmentará de forma natural, y los ganadores deberían concentrarse exclusivamente en capturar la oportunidad en expansión, construyendo fosos solo cuando el crecimiento se desacelere.


• China está ganando actualmente en la IA de código abierto: Debido a una combinación de errores de política en EE. UU. y temores a litigios, el liderazgo estadounidense en modelos de IA de código abierto se ha debilitado. Casado señala que muchos de los mejores modelos y equipos de código abierto están ahora en China, lo que supone una preocupación estratégica.


• El mantra de invertir “sin consenso” puede ser peligroso: En contraste con la sabiduría convencional del capital de riesgo, Casado afirma que buscar apuestas puramente contrarias al consenso en las etapas iniciales es arriesgado. A medida que las rondas se hacen más grandes, los inversores se vuelven naturalmente más guiados por el consenso, e ignorar esta dinámica es un error.


• La tasa de fracaso de la IA empresarial es una pista falsa: Aunque los estudios muestran altas tasas de fracaso en proyectos internos de IA en empresas, Casado cree que eso pierde de vista el punto principal. La ola actual está siendo impulsada por la adopción individual y prosumidora (como desarrolladores que usan Cursor o ChatGPT), con el valor entrando en las organizaciones a través de los usuarios, no por mandatos descendentes del departamento de TI.


• El problema del contenido 3D es clave para la IA incorporada y constituye un mercado enorme: El trabajo de World Labs, creando escenas 3D a partir de imágenes 2D, no sirve solo para contenido de realidad virtual. Es fundamentalmente crítico para la robótica y la IA incorporada, que necesitan una representación 3D del mundo para navegar e interactuar con él de manera eficaz.

Conclusiones prácticas

• Trata la fijación de precios como una decisión estratégica de primer orden: Inspirado por el consejo de Ben Horowitz, considera la fijación de precios como una de las palancas más críticas para la salud de una empresa y su valoración final, ya que impacta directamente en el crecimiento y los márgenes. Esto es especialmente relevante a medida que el software pasa de licencias recurrentes a facturación basada en el uso.


• Invierte y construye con una visión desde el mercado hacia dentro: Antes de enamorarte de un producto o de un fundador, empieza por analizar el mercado. ¿Es grande y está creciendo, o se está contrayendo? Un gran equipo en un mercado en contracción se enfrenta a una batalla cuesta arriba en presupuestos, contratación y levantamiento de capital.


• Busca el ajuste fundador/mercado mediante el “conocimiento adquirido”: Al evaluar a un fundador, prioriza a aquellos cuyas experiencias pasadas les hayan dado una visión única y de primera mano del problema específico que ahora están resolviendo.


• Para los fundadores de IA, prioriza el espacio en blanco por encima de la defendibilidad: En la fase explosiva actual de la IA, el objetivo principal debería ser identificar y capturar una necesidad no satisfecha donde la IA cree “magia” para el usuario. La defendibilidad sostenible llegará más adelante, al construir fosos tradicionales alrededor de ese territorio capturado.


• Usa la IA para potenciar, no reemplazar, tus bucles cognitivos centrales: Casado usa personalmente herramientas de programación con IA para evitar el tedio de aprender frameworks y conversaciones con IA para profundizar su análisis del material que lee, pero evita usar IA para escribir porque cree que “escribir es pensar”. Identifica cuáles de tus propios procesos de pensamiento son sagrados y cuáles pueden potenciarse de forma saludable.